摩通削三一重工目标价 由5元减至2.3元

　   摩通（摩根大通银行）表示，三一重工估计2013年中国掘进机市场将收缩约10%，但该行假设集团市场份额增加之下，今年收入仅减少5%。另外，基於煤需求疲弱，公司承认多个煤矿产能的扩张计划已搁置，故今年掘进机的需求主要来自更换机组，而非购买新机。

　　管理层预期，综采成套设备（CCMU）业务毛利率将可於今年达正数，销售则料可按年增逾30%；更预期新产品的自卸车在低基数的情况下，今年销售额可倍增。因此，在这两项增长动力下，该行估计公司今年整体收入仍可按年增长7%。

　　公司预计，未来成本控制会更严谨。原材料价格低迷下，该行预期毛利率将保持平稳，惟煤矿的信贷状况紧张，令现金流受到压力。

　　该行下调2013/14年纯利预测47%/53%；目标价由5元大幅削减至2.3元，维持“中性”评级。该行指出，虽然相信盈利已在去年见底，但缺乏推动盈利的正面催化剂。