行业预期持续改善与底部反转--水利水电、钢结构。因低于预期或预期大幅下调,估值水平已降至足够低,具备充分的安全边际,但低估值并非股价上涨的充分条件,需要依赖行业或公司层面的催化剂,水利、水电和钢结构行业具备预期持续改善和底部反转可能,板块估值在大幅下降后有望复制铁路股上涨行情--中国水电、鸿路钢构、精工钢构。
成长分化、波段选择与新成长机会挖掘--装饰:龙头企业已处趋势末端,波动性机会仍可期待,关注消防工程商业地产新开工增速的快速下降将导致新签订单的趋势下滑,预期的盈利增速存在下调可能,估值有可能回落风险,龙头企业已处在趋势的末端而非强者恒强。基于“成长可以复制”和预期改善假设,考虑“体量”因素,更看好较小规模的洪涛股份和广田股份的市值空间。而同时,我们认为建筑产业链中仍有其它成长机会可待挖掘,我们看好消防工程行业的未来发展,推荐天广消防。
政策导向与主题躁动--园林:充分受益“美丽中国”下的“城镇化”上届政府提出的“美丽中国”和本届主推的“城镇化”内在一致--走精细化发展之路,建设生态文明的新型城镇,政策的连续性保证了落实的进度和力度。“美丽中国”点燃市政园林的需求爆发以及生态修复的高速成长,“城镇化”长期推动地产园林的持续增长,受益公司推荐普邦园林、铁汉生态。
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