中联重科:2013搅拌类机械与土方机械保持高速发展势头

        事件:
    公司披露2012年年报,报告期内,公司实现营业收入480.71亿元,同比增长3.77%;实现归属于母公司股东的净利润73.30亿元,同比下降9.12%,实现基本每股收益0.95元;拟向全体股东每10股派发现金2元(含税)。
    维持“增持”评级
    虽受经济增速放缓、行业产能过剩等不利因素影响,但基建和房地产投资稳步回升为行业需求提供支撑,预计2013年国内工程机械行业仍将实现个位数的增长。中联作为行业龙头,产品结构合理,资源整合能力强,伴随行业竞争加剧,公司市场份额将进一步提升,预计公司2013-2015年EPS为1.08元、1.24元、1.40元,对应当前股价的PE为7.4倍、6.5倍、5.7倍,维持“增持”评级。
    风险提示
    固定投资不达预期以及房地产调控影响新开工速度导致需求低迷。